SBF：关于战争与比特币关系的思考

本文翻译自FTX创始人Samuel Bankman Fried的推特，原标题《关于加密货币、乌克兰和股票的一些思考》

首先让我声明，这不是财务建议，这些天可能会发生战争，这对世界不利。（不要太在意）该死的价格，出去为别人做点好事，这才是这个世界真正需要的。

由于显而易见的原因，标准普尔 500 指数在过去一天下跌了约 4%，BTC 下跌了约 8%。股市下跌是有逻辑的，战争是负面的。比特币在这里应该扮演什么角色？

一方面，如果世界变得更糟，人们将拥有更少的自由现金，基本上是出售比特币、股票等资产来支付战争费用。另一方面，这可能会破坏东欧货币甚至东欧金融体系的稳定。这意味着他们可能正在寻找替代品。如果你现在在乌克兰，你会把钱放在哪里？

关于比特币接下来会发生什么的争论很多，我不能说我是否猜到它会下跌，但比特币的价格实际上下跌了很多，为什么？

我们假设世界上有两种人：基础投资者和算法追随者。

基本面投资者关注大趋势，他们不确定 BTC/USD 下一步将走向何方；算法追随者看数据：从历史上看，趋势是什么？

在过去的一年里战争对于比特币的影响，加密货币和股票之间的相关性非常高。主要原因是货币政策：通胀预期和利率的变化会改变美元和其他法定货币。随着通货膨胀的加剧，加密货币、股票兑美元汇率大幅上涨。

因此，算法追随者查看数据并根据 BTC 与 S&P 500 的相关性为 80% 且 beta 为 4 的事实得出结论（即，如果 S&P 500 上涨 1%，则 BTC 上涨4%）。决定。

然后是战争，基本面投资者是中性的，但根据历史研究，算法投资者认为标准普尔500指数会下跌4%，因此BTC预计下跌4*4%=16%。

市场上总是存在多头和空头的博弈。基本面投资者买入，算法投资者卖出。网上战争对于比特币的影响，BTC收盘价介于两者之间，当日下跌8%。

那么谁是对的呢？我不知道。

也许算法投资者是对的，也许我们“认为”它与金融体系有关，但实际上主要的影响是大量资产被出售以资助战争，或者他们的判断是基于一个变化货币政策，但不是货币政策措施。

因此 BTC 下跌 8%，是算法投资者预测的 16% 的一半。他们的模型更新了：一个新的周期开始了。

或者，真正的影响可能与上述任何一项都无关，而流动性才是最重要的。

如果你是一个规避风险的投资者，也许你现在正在出售你拥有的一切，毕竟，谁知道会发生什么。那么谁在非流动性市场中购买这些高度波动的资产呢？

其实任何事情都有可能发生，我并不是在暗示我什么都知道。但我也认为与过去一年半相比，我们可能处于一个新的系统中，我们需要拭目以待。

最后，再次重申：为他人做点好事是当今世界真正需要的。